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中远期信用证的风险转嫁
来源:C周刊     作者:任楠楠     评论:0 条      时间:2012-07-10

在国际贸易中,远期信用证很受进口商的青睐。不过,由于远期信用证项下付款时间较长,国家风险、资信风险、市场状况等不易预测,银行一旦承兑了汇票,其责任就由信用证项下单证一致付款责任转变为票据上的无条件付款责任,这就使得远期信用证比即期信用证具有更高的风险性,因此银行在承兑此类汇票时往往更加慎重。

泉州某机械公司外贸部经理黄慧明告诉C周刊,为了防范金融风险,早期有关部门不鼓励出口企业接受超过90天的信用证。“因为时间太长的信用证存在的金融风险也更多,包括对方银行倒闭等其他情况,但现在已经没有这方面的限制了。不过,在企业接受客户所开的中远期信用证时,防范措施还是必须有的,比如可通过福费廷、中信保等渠道。”他说。

转嫁渠道一:将信用证卖给银行折现

福费廷(Forfaiting),简单来说就是企业把远期信用证折现卖给银行,从而帮助企业实现价格转移、改善现金流等。

据黄慧明介绍,其优势主要有两点。第一,出口商可提前获得货款,并有效规避利率和汇率风险;第二,银行作为包买商对于出口商无追索权,因此出口商规避了信用风险。“通知行能够接受对方的信用证,一般说明这家银行与对方开证行认识或有业务往来,认可对方银行的地位。另外,不在金融风暴的情况下,银行信用要高于商业信用。一般企业如果不是做一票几百万甚至上千万美金的生意,就无需担心对方银行倒闭。换句话说,我一个两三万美金的信用证,即使对方银行倒闭了(这种情况发生几率较小),我就损失一点,也就无所谓了。”他说。

另据C周刊了解,如今市场上出现一种商业机构,类似福费廷,即企业直接将自己所持有的信用证卖给这类公司,即刻就可获得现金,从而将风险转嫁给这类公司。“对于这类业务,其实我不是很清楚,不过我猜测这可能只是一种立足于福费廷业务的变形吧!比如有一家资金充足的担保公司或信用公司,同等条件下,银行福费廷按照约定的汇率与持证人进行结算,那这类公司就按照比银行更低的汇率来帮企业兑现。因为他们在拿到信用证后可以去银行作抵押,出口企业可能一块钱只能办一件事情,但对于这类公司而言,他们就可办更多的事情。当然,这只是个猜测。”他说。

事实上,无论企业将信用证卖给银行去折现,还是卖给中介机构折现,所得利益都是一样的。

转嫁渠道二:用保险手段转嫁风险

和福费廷不同的是,福费廷是一种借现手段,而信用保险是一种保险手段。黄慧明指出,在信保公司与出口企业签订合同时,也会做一系列规定,比如在T/T支付方式下,哪个国家,哪个地区,共有多少天的保障等。而在信用证条件下,也指定区域及国家,并给予大约为信用证金额90%的保障。“例如你对一百万美金的信用证进行投保,如果对方因银行倒闭等不是由于你单证错误所引起的原因,所造成你收汇的风险或损失,那么信保公司则向你赔付90%货款。”他说。

黄慧明表示,信保公司一般签的是一揽子合同。比如有企业想要去信保公司投保,信保公司会根据企业的出口量和实际需要量身打造适合该企业的一年期一揽子信保合同方案,可能涉及的流量非单笔业务的几万十几万美金,而是达到数百万美金不等。

“我们公司之前也做过一年信保,但后来觉得费用太高。因为我们当时投保费用较高的都是大客户、老客户,虽然风险很大,但长期下来我们已经适应并习惯了。由于几乎没有产生商业事故,所以我们花了很多钱,虽然确实保障了很多风险没有发生,但对我们来说,投入确实太多了。并且由于之前都有预支存在,比如说这次投保了,但风险没有发生,那这部分费用相当于白费了。但信保是政府支持的能有效规避收汇风险的工具,企业应针对自身实际情况选择最适合自己的信保方案,用好了信保工具不仅可以防范于未然,更可以帮助企业拓展海外业务。”黄慧明说。

转嫁渠道三:第三方银行作担保

除了福费廷和向信保公司购买保险,另一种可以有助于企业规避中远期信用证风险的方法,就是企业在接受信用证时,可要求客户另寻第三方银行进行担保。即在开证时,就要求对方提供担保银行,无论是中远期信用证还是即期信用证均可行。

“但是这种要求不常见,因为假如说中国银行接受了来自马来西亚银行的一个信用证,说明中国银行与这家马来西亚银行是有业务联系的。换句话说,就是中国银行认识这家马来西亚银行,它才会接受对方开设的信用证。而如果要求根本不知道底细的第三方银行去进行担保,一方面会产生额外的担保费用,另一方面,程序上也比较繁琐一些,所以不常用。”黄慧明说。

注意:信用证暗含风险要充分考虑

据黄慧明介绍,其公司很少接受远期信用证,主要考虑的不是银行风险,而是汇率风险。“因为远期信用证意味着我们要在很长时间后才能收到钱,由于人民币汇率变动的不确定,我们并不愿意承担这样的风险。而对于在这段时间内,由于汇率变动所产生的落差,信用证并没承诺。如果说要接受客户提出的开立中远期信用证的要求,则需考虑汇率波动所带来的风险,比如在签订信用证合同的时候,将这部分因素转化到产品的单价中。但这跟信用证并没有关系,因为信用证纯粹是银行付款的一个承诺。”黄慧明说。

除了汇率波动,黄慧明对欲使用中远期信用的企业提出以下建议:

1、企业需考虑是否愿意接受对方的信用证。例如在金融风暴时期,客户来自一个信用不好的国家,像韩国、印尼开的信用证,干脆彻底不要接受。

2、企业需考虑是不是能够执行信用证条款所规定的单证。举个例子来说,假如信用证条款里面规定,该套单据需寄到中国驻尼日利亚领事馆盖章,之后再拿回递交。对于此类条款,企业就要考虑你的可执行性。“比如现在我们做埃及市场,埃及的单证要求是发埃及的货,单证要全部寄到埃及驻中国领事馆,盖一个领事签章,这点大家都是执行的,因为可以做得到。所以对于企业来讲,你该不该收这个国家的信用证,关于信用证的内容你能不能够做到都要考虑。”黄慧明说。

此外,信用证中还可能存在一些陷阱条款,如一些企业做不到的东西。黄慧明指出,有一些陷阱条款比如中东国家的运输,它规定你不可以租用在阿拉伯联合航运公司注册的船只。“但事实上,所有在中东做航运的船只,都在阿拉伯联合航运公司有注册过。假如有这样一个条款,你不知道,又看不懂,到时候做不到,只能自己吃亏。”他说。

3、你愿不愿意根据信用证条款去做。接受信用证很重要的一点是要审单、审核信用证,并确定自己是否能够每一条都做得到。包括信用证规定的如发货时间以及一些特殊程序,如领事签章、自制的单据等。“如有的信用证规定两份产地证,表面上看很正常,因为我们的产地证一般都是一式两份。但实际上,他讲的是两份产地证,企业肯定是拿不出来的。包括信用证里面一些条款,如海运信用证。假如客户要求你将三分之一的提单,加上全套单据经过快递,先寄给收货人,并且要出具快递证明。然后剩余三分之二的提单,交给银行作为预付。其实这个也是很正常的限制条款,因为开证申请人为了确保不由于信用证交单的延误所造成提货的延误,他只有确保你三分之一的单证先交给他。但是,这里面也存在一个风险,因为你先交单给客户,等于说他不需要去银行赎单就可把货提走。所以这里面也存在一个风险,就是看你愿不愿意去做。”黄慧明说。

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